华安证券：成都银行（601838）-基建为马，银政是鞍

成都银行(601838)成都银行依托稳固的银政关系，积累了明显的对公业务优势，基建类贷款保持高速增长，从而引致对公存款稳定、资产质量优异、信用成本低、ROA较高等一系列出类拔萃的财务特征，是典型的“把基础的招式练习一万遍”。可转债发行为资本补充提供了潜在解决方案，若转股成功，核心一级资本将被有效补充，成都银行也将在多重战略规划加持的川渝地区一骑绝尘。竞争优势：深耕川渝，银政加持成都市具有较强的虹吸效应，常住人口复合增速（2016-2021年，5.89%）在省会及直辖市中排名第二，对年轻人才吸引力较高，且在国家、省级及市级的战略规划中，拥有多重加持。成都银行借助良好的银政关系，各分行在展业区域竞争力不断提升。在产业园区建设、城市有机更新、生态环保等领域投资力度较大，基建类贷款高速增长（yoy+53.6%），并保持较低的不良率（对公贷款不良率1.14%）和信用/营收占比（27.0%），使其拥有较高的回报率水平（ROA1.10%，RORWA1.62%，ROE17.60%），和净利润增速（2021yoy+30.0%，2022Q1yoy+28.8%）。对公业务：资产高效推进，存款稳步增长公司坚持