开源证券：光峰科技（688007）-公司首次覆盖报告：B端基本盘稳健，激光显示龙头开启C端成长空间

光峰科技(688007)基本盘稳健，激光显示龙头开启C端成长空间，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内激光显示行业龙头企业，ALPD®激光显示技术发明者，至今已推出六大产品线，覆盖电影放映、工程、商教及家用四大应用市场。2021年公司整体业绩回暖，ToC家用市场实现业务放量，营业收入创历史新高，收入占比达45.39%。我们认为公司B端业务基本盘稳固、依托ALPD®技术奠定卖铲人地位，C端业务依托峰米科技持续产品迭代、业务外延拉动收入快速增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为2.53/3.86/5.40亿元，对应EPS分别为0.56/0.85/1.19元，当前股价对应PE为30.9/20.3/14.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。ALPD®技术持续迭代支撑起业务多元化发展，降本提效路径稳步推进激光技术具备性能、成本优势，有望从第四代显示技术竞争中脱颖而出。激光显示整机成本主要源于光机，其中光源成本占整机近四成，公司特有的ALPD®技术有效降低光源成本，且在持续的迭代中满足了差异化的产品需求。坐拥专利系统、底层技术完备，公司奠定激光显示行业“卖铲人”地位，一方面销售激光光机、光