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国信证券:北新建材(000786)-2022一季报点评:Q1经营持续稳健,防水版图继续扩张

发布者:wx****9a
2022-05-11
2 MB 7 页
工程建筑 国信证券
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国信证券:北新建材(000786)-2022一季报点评:Q1经营持续稳健,防水版图继续扩张.pdf
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北新建材(000786)核心观点经营依旧稳健,收入利润平稳增长。2022Q1公司实现营业收入46.10亿元,同比+10.47%,实现归母净利润5.60亿元,同比+7.28%,扣非归母净利润5.40亿元,同比+4.59%,EPS为0.33元/股,在下游地产需求偏弱以及疫情阶段性影响下,整体依旧稳健增长。盈利能力小幅承压,费用管控持续优化。2022Q1公司实现综合毛利率28.39%,同比-2.46pp,环比-3.52pp,主要受原材料及能源成本大幅上涨拖累,净利率12.10%,同比-0.58pp,环比-3.18pp。期间费用率14.89%,同比-0.8pp,整体延续优化趋势,其中销售/管理/财务/研发费用率分别为4.30%/6.94%/0.53%/3.12%,同比-0.19pp/-0.64pp/+0.10pp/-0.07pp。经营性现金流短期承压,资债结构稳定。2022Q1公司实现经营活动现金流净额-4.12亿元,同比-362.4%,主因销售商品及劳务的收到的现金收入同比下降8.93%,同时购买商品、接受劳务支出同比增加5.62%所致,收现比77.9%,同比-16.6pp,付现比100.5

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