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国信证券:百龙创园(605016)-健康功能糖加速渗透,规模扩张助力成长

发布者:wx****ff
2022-05-10
2 MB 25 页
餐饮 国信证券
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国信证券:百龙创园(605016)-健康功能糖加速渗透,规模扩张助力成长.pdf
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百龙创园(605016)事项:公司发布2021年年度报告和2022年一季度报告,2021年公司实现营业收入6.52亿元,同比增30.77%;归母净利润1.04亿元,同比增9.34%;每股收益0.90元/股。2022年1季度公司实现营业收入1.98亿元,同比增47.92%;归母净利润0.41亿元,同比增133.38%。国信化工观点:1)功能糖高端化升级,产能扩张加速:公司主营健康食品添加剂业务,包括益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖(醇)系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产和销售。2020年公司入围国家工信部专精特新“小巨人”企业。公司的益生元产量全球占比约为5.98%,膳食纤维产量全球占比约为12.45%,均为全球前五大生产商之一。高端应用领域的益生元产品价格较高,低聚果糖和低聚半乳糖价格在2-3万元/吨左右,低聚木糖价格在7-9万元/吨。膳食纤维方面,抗性糊精作为公司的拳头产品,具有高价格、高毛利的特点,毛利率在55%左右,销售单价在2.3-2.4万元/吨左右。目前公司在建1.5万吨结晶糖项目和3万吨膳食纤维项目,项目投产后公司益生元和膳食纤维贡献营收将有进一步提升。2)阿

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