国信证券：分众传媒（002027）-疫情压制短期业绩表现，关注长期竞争力提升

分众传媒(002027)2021年业绩符合预期，疫情压制22年Q1业绩表现。1）2021公司全年实现营收148.36亿元、归母净利润60.63亿元，同比分别增长22.64%、51.43%；对应全面摊薄eps0.42元；实现扣非归母净利润38.03亿元（+22.6%）。其中四季度单季营收49.59亿元（+31.6%），归母净利润54.14亿元，同比增长48.48%；其中Q4实现营业收入36.88亿元、归母净利润16.41亿元，同比分别下滑12.6%、8.9%；Q4业绩下滑主要受高基数、部分行业受监管影响投放显著下降以及广告行业增速下降影响；2）22年Q1公司实现营业收入28.39亿元、归母净利润9.29亿元，同比分别下滑18.2%、32.1%；大幅下滑主要受疫情等因素影响；考虑到Q2全国范围内疫情冲击加大，或承受更大压力；3）公司2021年度利润分配预案为每10股派发现金1.30元（含税）。21年楼宇媒体增长稳健、影院媒体增速显著，Q1双降。1）2021年楼宇媒体实现营业收入136亿元，同比增长17.64%；影院媒体全年实现营业收入11.7亿元，同比增长145.08%，主要受益于20年电