天风证券：喜悦智行（301198）-Q2收入高增，具全产业链运包一体化服务能力

喜悦智行(301198)23Q2收入1.14亿同增29.23%，归母净利0.13亿同减38.76%公司发布2023年半年报，公司23Q2收入1.14亿，同增29.23%（23Q1同减6.07%），归母净利0.13亿，同减38.76%（23Q1同增7.02%），扣非归母净利0.12亿，同增22.80%（23Q1同减4.11%）。23H1实现收入2.03亿，同增10.92%，归母净利0.27亿，同减21.18%，扣非归母净利0.24亿，同增7.01%。公司业绩驱动因素包括：（1）国家政策支持及市场驱动：可循环包装作为降低生产企业成本的必要材料，其需求在国家提倡绿色环保、可循环发展的大背景下将不断增大。公司是可循环包装细分领域的龙头企业，享受行业增长带来的红利。（2）全产业链运包一体化服务能力：公司以汽车主机厂商及核心零部件制造商为切入点，作为细分领域中“整体包装解决方案”服务的先行者，公司推行的“整体包装解决方案”服务模式能够帮助客户实现整体包装方案优化、降低包装相关经营与管理成本、提高其产品包装作业效率、提高客户产品包装环保性能。公司通过深度介入下游客户的物流包装环节，实现与下游客户的绑