光大证券：海尔智家（600690）-2022年一季报点评：业绩略超预期，完善激励机制

海尔智家(600690)事件：公司发布2022年一季报：22Q1公司实现收入603亿元、归母净利润35亿元，同比分别+10%、+15%，业绩略超市场预期。公司同时推出2022年核心员工持股计划以及2022年股票期权激励计划，前者拟提取6.8亿元激励基金用于受让公司回购的股票（受让价格为回购均价，激励对象不超过2250人，考核期2022-23年，目标为归母净利润年化增长不小于15%），后者拟向1840位业务骨干授予10515.2万份股票期权（授予价23.86元/股，解锁期2022-25年，解锁条件净利润复合增长不小于15%，股票期权的摊销总费用6.06亿元，其中2022年为1.88亿元）。此次推出员工持股计划及股权激励，有助于进一步完善公司治理结构，构建管理团队持股的长期激励与约束机制。点评：22Q1国内收入增长优于海外，卡萨帝品牌收入同比+32%。国内方面，22Q1国内收入YoY+16%，其中卡萨帝收入YoY+32%保持快速增长，业务增长主因成套产品创新+高端品牌引领，各产业零售份额全线提升。22Q1冰箱线上、线下零售额份额分别为38.6%和42.8%保持领先，公司打造橱柜厨房一体化设