首创证券：四维图新（002405）-公司简评报告：业绩拐点来临，新型业务体系已形成

四维图新(002405)核心观点事件：4月30日，四维图新发布2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营收30.60亿元，同比增长42.48%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长139.45%，实现扣非净利润0.60亿元，同比增长139.45%。2022Q1，公司实现营业收入6.22亿元，同比增长19.78%；归母净利润0.12亿元，同比增长126.08%；实现扣非净利润0.12亿元，同比增长125.62%。点评：业绩拐点来临，利润扭亏为盈。从收入端看，2021年公司实现营业总收入30.60亿元，同比增长42.48%。其中，智云业务营业收入19.97亿元，同比增长53.89%；智舱业务营业收入6.78亿元，同比增长32.84%；智芯业务营业收入3.52亿元，同比增长15.72%；智驾业务营业收入0.06亿元，同比增长10.68%。从费用端看，公司在保证研发投入的同时，在各项费用的管控均成效显著。其中，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为5.00%、12.40%、43.60%、-3.78%，同比下降0.1pct、3.91pct、11.42pct、4.50pc