华金证券：新宝股份（002705）-外销拉动收入平缓增长，研发提效应对成本压力

新宝股份(002705)事件公司发布2021年年度报告和2022第一季度报告。2021全年，公司共计实现营业收入149.12亿元/+13.05%；归母净利润7.92亿元/-29.15%；扣非归母净利为6.82亿元/-26.77%；基本每股收益0.96元/-31.12%。2022年第一季度，公司取得营业收入36.42亿元/+13.46%，归母净利1.78亿元/+4.60%，扣非归母净利润1.52亿元/-11.71%，基本每股收益0.22元/+6.07%。收入放缓盈利承压：收入端，2021年公司实现营业收入149.12亿元，同比增长13.05%，较2020年的44.57%大幅下滑31.52个百分点。2022Q1，公司实现36.42亿元收入，在2021Q1收入增长64.09%高基数上仍维持了13.46%的低双位数平稳增长。盈利端，公司2021年利润总额9.86亿元/-28.23%，归母净利润7.92亿元/-29.15%，毛利率由2020年的23.31%降至17.61%，系全球疫情反复、2021年前期人民币兑美元汇率快速升值及大宗原材料价格的大幅上涨所致，去年全年公司直接材料占主营业务成本比例