国信证券：首旅酒店（600258）-一季报增亏，关注后续疫情与复苏预期变化

首旅酒店(600258)2022Q1收入恢复62%，业绩增亏，主要系疫情扰动拖累。2022Q1，公司实现营收12.12亿元/-4.64%，实现归母业绩/扣非业绩-2.32亿元/-2.59亿元，同比各增亏0.50亿元/0.69亿元，EPS-0.19元，主要系国内疫情反复及出行管制影响。与2019Q1相比，公司收入仅恢复62.37%，疫情下业绩进一步承压。分业务看，Q1酒店营收11.08亿元/-3.99%；景区运营收入1.05亿元/-11.05%；酒店利润总额亏损3.25亿，同比增亏0.54亿元，景区利润总额盈利0.53亿元，同比下降751.23万元。Q1酒店RevPAR仅恢复63%，新开店略提速但关店亦有增长。2022Q1酒店RevPAR86元/-8.8%，房价174元/+3.0%，出租率49.2%/-6.3pct。相比19Q1，公司RevPAR仅恢复63%，环比放缓（21Q1/Q2/Q3/Q4各恢复69%/91%/71%/71%），ADR-2.8%，OCC-27.5pct。2022Q1，公司新开店数量为190家(21Q1为184家)，直营8/加盟182家，经济型/中高端/轻管理/其他各