安信证券：美格智能（002881）-2021年年报及2022年一季报点评：业绩符合预期，智能模组竞争力持续兑现

美格智能(002881)事件：4月28日，公司发布2021年年报及一季报。2021年公司实现营收19.69亿元，同比增长75.68%；归母净利润1.18亿元，同比增长330.54%；扣非后归母净利润6694.83万元，同比增长312.31%。公司2022年一季度实现营收4.01亿元，同比增长54.26%，净利润达到2461万元，同比增加59.66%，扣非后归母净利润2049.32万元同比增长36.48%。营收高速增长，盈利能力稳步提升。根据公司公告，公司2021Q4营业收入同比增长50.14%，2022Q1营业收入同比增长54.26%，营收保持高速增长，根据Counterpoint数据2021年Q4公司在全球模组供应商收入中排名第三，市占率提升至6.6%。2022Q1毛利率19.13%，环比提升1.3pct，同比降低0.15pct基本持平。销售费用率2.43%同比降低0.5pct，管理费用率2.87%同比降低0.42pct，研发费用率6.18%同比提升0.17pct。公司净利率6.14%，同比提升0.2pct，盈利能力稳步提升。智能模组应用加速，车载与FWA细分赛道等细分赛道持续高景气