华金证券：中海油服（601808）-油服景气高涨，22Q1盈利超预期

中海油服(601808)投资要点22Q1盈利超预期一季度，公司实现营收67.9亿元，同比增长15.2%；归母净利润3.04亿元，同比增长67.7%；扣非后归母净利润实现2.67亿元，同比增长76.5%。公司持续推进降本增效，22Q1，公司毛利率10.79%，同比增长0.64pct。原油价格处于历史高位，公司有望受益于母公司资本开支增加22Q1，Brent原油平均价格98美元/桶，比去年同期增长60%。公司22Q1母公司中海油实现净利润343亿元，同比增长132%。中海油Q1资本开支169亿元，同比增长5.58%。中海油今年资本开支计划为900-1000亿元，Q1资本支出占比约为17-19%，后续资本开支进度有望加速。国内增储上产政策坚定，油服行业景气高涨22年3月,国家发改委、国家能源局《“十四五”现代能源体系规划》指出,到2025年原油年产量回升并稳定在2亿吨水平,天然气年产量达到2,300亿立方米以上。且国家能源局《2022年能源工作指导意见》强调,加快油气先进开采技术开发应用,巩固增储上产良好势头。国内三大油公司持续增加勘探开采资本投入，强化油气勘探开发,加快页岩油气开发力度,重