中泰证券：立讯精密（002475）-22Q1盈利环比改善，短中长期成长逻辑清晰

立讯精密(002475)投资要点事件：4.27日，公司发布2021年报及22Q1业绩报告。1）2021年实现收入1539.5亿元，同比+66.4%；归母净利润70.7亿元，同比-2.1%；扣非归母净利润60.2亿元，同比-1.2%；毛利率12.28%，同比-5.8pct；净利率5.1%，同比-3.0pct。2）22Q1实现收入416.0亿元，同比+97.9%；归母净利润18.0亿元，同比+33.6%；扣非归母净利润15.2亿元，同比+30.6%；毛利率11.8%，同比-5.0pct，环比+3.8pct；净利率5.0%，同比-1.5pct，环比+1.3pct。合并立铠收入大增，22Q1盈利环比改善：21年公司坚定不移规划和落实“三个五年”战略部署，充分发挥各产品线/业务模块间的高效协同，各项业务均实现较大幅度的收入增长，电脑互联产品及精密组件/汽车互联产品及精密组件/通讯互联产品及精密组件/消费性电子的收入分别达到78.6/41.4/32.7/1346.4亿元，同比分别+123.1%/45.7%/44.3%/64.6%。21年公司合并立铠，随着手机精密显示结构模组产品收入高速成长，带动公