开源证券：社会服务行业周报：“IP+饰品”与新消费元素碰撞融合，52toys递交港股招股书

潮玩：2025Q1OTA利润率表现分化，端午假期周边预订升温 OTA：2025Q1携程和同程核心OTA业务实现稳健增长，酒店业务收入均取得20%+同比增速，国际业务强劲成长势头延续，利润端因平台海外投放策略差异呈现明显分化。具体来看，携程2025Q1实现NON-GAAP经调整净利润41.9亿元/yoy+3.3%，国际业务投入增加拖累表观利润增速。同程实实现经调整净利7.88亿元/同比+41.1%，对应经调整净利率18%/同比+3.6pct，经营效率显著优化。端午假期：携程国内本地游、周边游以50%的比重占据主导地位，周边游预订量同比增长23%，国内民航经济舱价位恢复正向增长。 潮玩/IP：52toys递交港股招股书，泡泡玛特全国珠宝首店正式营业 52toys：中国领先的IP玩具运营商近期递交招股书，以自有/授权IP实现双轮驱动，旗下开发产品品类丰富，2024年中国IP玩具市场GMV排名第三。公司下游销售渠道布局全面，经销商为核心销售渠道，未来将加码自有品牌门店建设。此外，公司较早布局海外市场，在日本和泰国市场表现突出，2024年海外收入占比达23%。IP+首饰：全国首家门店即将于上海正