国海证券：盐津铺子（002847）-2023年业绩预告点评：2023平稳收官，渠道势能不减，期待品类品牌培育

盐津铺子(002847)事件:2023年1月5日，盐津铺子发布2023年业绩预告，公司2023年预计实现营业收入41~42亿元，同比+41.7%~45.15%；实现归母净利5~5.1亿元，同比+65.84%~69.16%；实现扣非归母净利4.7~4.8亿元，同比+70.49%~74.12%。投资要点:全年保持高增基调，受春节错期影响四季度表观增速环比有所下滑。根据业绩预告，2023年Q4公司预计实现营业收入10.95~11.95亿元，同比+18.58%~29.4%；实现归母净利1.04~1.14亿元，同比+25.66%~37.72%；实现扣非归母净利0.94~1.04亿元，同比+13.44%~25.51%，2023年股权激励目标顺利达成。从销售绝对额的角度看，2023Q4收入与2023Q3几乎持平，我们预计单季度表观收入同比增速环比下滑主要由于春节错期的影响，根据业绩预告的中枢计算2023年Q4公司归母净利为9.53%，同比+0.56pct，环比-3.99pct，受益于原材料如大豆油、棕榈油、黄豆等原材料价格的下行，2023年相比2022整体生产成本有所下降，我们预计由于公司提前预支销