德邦证券：中航高科（600862）-Q1业绩符合预期，航空复材稳定增长

中航高科(600862)事件：4月22日，公司发布2022年一季报：公司实现营业收入11.55亿元，同比增加16.64%，归母净利润2.91亿元，同比增加22.74%。营收、业绩增长稳定，盈利水平有所提高。总体来看，截至2022年Q1，公司共实现营收11.55亿元，同比增长16.64%；共实现归母净利润2.91亿元，同比增长22.74%。分业务来看，航空新材料业务，实现营收11.34亿元，同比增长17.11%；实现归母净利润3.90亿元，同比增长18.52%，主要系产品交付增长所致；机床装备业务，实现营收0.16亿元，同比减少36.27%，实现归母净利润-0.12亿元，同比减亏174.08万元，主要原因是受疫情影响期间费用减少所致。毛利率方面，截至2022年Q1，公司毛利率为37.35%，同比提升2.03pp。期间费用率方面，截至2022年Q1，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.81%/5.87%/1.10%/-0.56%，分别同比变化-0.07pp/+0.14pp/-0.05pp/-0.27pp。净利率方面，截至2022年Q1，公司净利率为25.18%，同比提升1.23pp。