中泰证券：晨光生物（300138）-经营稳健向好，业绩贴近预告上限

晨光生物(300138)事件：公司发布2022年一季报：22Q1实现营收15.8亿元，yoy+56.6%；归母净利润1.1亿元，yoy+37.0%；扣非净利润1.0亿元，yoy+36.7%。经营持续稳健，主力产品备货足、梯队产品势头好。1）主力产品备货充足，稳健增长：辣椒红色素销售价格随原材料成本上调，报告期内销量同比增长30%以上，销售收入同比增长超40%。辣椒精受印度辣椒减产影响，价格维持高位，整体采购、加工工作顺利，辣椒精稳定供应奠定基础。叶黄素供需持续偏紧，销售价格同比上涨，带动收入增长；目前公司在国内外的万寿菊种植基地的育苗、移栽工作顺利开展，尤其重点发展印度、赞比亚万寿菊种植，为未来叶黄素供应提供保障。2）梯队产品增长势头持续向好：甜菊糖销售收入超6000万元，同比实现翻番。姜黄素、番茄红素、水飞蓟提取物、迷迭香提取物等营养药用提取物延续快速发展势头，实现不同程度增长。保健食品业务收入突破2000万元。大宗商品价格上涨拖累棉籽业务毛利率，利润额增长保持稳健。公司22Q1净利率6.7%，同比-0.93pt。毛利率13.58%，同比-1.60pct，毛利率下滑考虑主要系公司棉籽