中泰证券：台华新材（603055）-业绩符合预期，高端差异化战略持续兑现

台华新材(603055)公司发布2021年报，期内实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润42.57/4.64/4.45亿元（同比分别+70.19%/+287.26%/+362.15%）。其中Q4单季度实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润11.89/0.87/0.87亿元（同比分别+43.03%/217.47%/288.7%）。此外，公司拟派发现金红利0.17元/股（含税），股息率为1.91%。差异化新产能放量下，全年营收创历史新高。期内营收同比2020/2019分别+70.19%/+58.2%至42.57亿元，营收规模步上新台阶。锦纶长丝：12万吨差异化锦纶长丝新产能逐步放量带动量价齐升，实现收入17.97亿元（+113.69%），其中销量12.7万吨（+66.56%），预计均价+47%。在高毛利率新品放量下，毛利率同比+2.96pcts至24.25%。从子公司情况看，锦纶长丝子公司嘉华尼龙全年实现利润3.15亿元（+212%），净利率提升4.4pcts至13.26%，盈利能力提升明显。坯布、面料：期内坯布、面料分别实现收入11.91/10.74亿元，分别同增55.11%/35.74