国信证券：闻泰科技（600745）-1Q22收入同比增长23%，半导体净利润增长41%

闻泰科技(600745)核心观点1Q22收入同比增长23%，净利润受公允价值变动亏损同比减少。公司2021年营收527亿元（YoY2%），归母净利润26亿元（YoY8%），扣非归母净利润22亿(YoY4%)，毛利率16.17%（+0.97pct），净利率4.77%(+0.01pct)。1Q22营收148亿元（YoY23%,QoQ5%），归母净利润5亿元（YoY-23%，QoQ-12%），净利润减少主要是因股价波动导致公允价值变动亏损2.79亿元，毛利率为17.75%，同比提高2.19pct，环比提高2.45ct；净利率为3.32%，同比下降2.12pct，环比下降0.51pct。为了开拓新产品新业务，公司2021年研发投入37亿元，收入占比7%，其中10亿元资本化，27亿元费用化。半导体1Q22净利润增长41%，加大研发拓展产品线。公司21年半导体收入138亿元（YoY39.5%），毛利率37.17%，净利润26亿元（YoY166%），下游应用主要是汽车（44%）、移动及穿戴设备（23%）、工业与电力（23%）、计算机设备（5%）、消费（5%）；产品线主要是晶体管（50.33%）、Mo