国联证券：时代电气（688187）-业绩表现出色，新兴装备业务保持高速增长

时代电气(688187)事件：公司发布了2022年Q1财报，2022年Q1实现营业收入25.45亿元，同比增长22.29%；归母净利润3.41亿元，同比增长31.01%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比增长36.98%。点评：业绩持续增长，盈利能力稳中有升2022Q1公司毛利率和净利率分别为35.75%、13.48%，同比分别提升-2.20/0.81pct，环比分别提升7.34/1.00pct，维持了较为出色的盈利能力。2022年一季度，面临着上游原材料、国内疫情等多方面压力，公司通过产品结构改善和优秀的业务经营管理能力，保证了业绩的快速增长，同时保持了毛利率和净利率的稳中有升。其中新兴装备业务22Q1收入7.31亿元，同比增长132.77%，占收入比重进一步扩大至29%，对公司长期业绩增长的拉动作用进一步增强。轨道交通业务保持稳定，新兴装备业务增速强劲公司轨道交通业务止住了下降的趋势，2022Q1实现收入17.71亿元，同比增长2.79%，疫情对轨道交通建设的影响愈加可控。新兴装备业务在2022Q1维持了快速的增长态势，其中功率半导体器件受益于自主IGBT器件发展及量产订单的批量交