国信证券：君亭酒店（301073）-疫情下经营相对稳健，未来规模扩张有望提速

君亭酒店(301073)2021年业绩增长5%，处于业绩预告区间内。2021年，公司实现营收2.78亿元/+8.39%，较2019年恢复约73%；归母业绩0.37亿元/+5.28%，恢复约51%；扣非业绩0.31亿元/+2.66%；EPS0.56元，处于业绩预告区间内。其中2021H1公司收入/业绩各恢复77%/74%，但2021H2疫情影响，收入恢复67%，业绩仅恢复约29%。公司拟每10股派现5元并转增5股。全年RevPAR恢复8成以上，公司酒店规模超70家。2021年公司酒店RevPAR231.15元/+26.19%（ADR+8.50%；OCC+8.14pct），恢复约81%。Q1-Q4，公司出租率恢复为85%/103%/81%/78%（ADR历史季度未列示）。2021年君亭管理和投资超70家酒店；直营收入恢复约67%（住宿/餐饮/配套收入各恢复70%/73%/47%）；委托管理收入恢复105%，增长明显。2022Q1RevPAR相对稳定，疫情下业绩仍盈利。2022Q1营收0.62亿元/-3.72%，归母业绩392.47万元/-44.58%，扣非业绩287.16万元/-48.32