中泰证券：火星人（300894）-增长持续，利润率同比修复

火星人(300894)公司披露2022年一季报：2022Q1：收入4.5亿，YOY+29%；归母0.6亿，YOY+36%；扣非0.5亿，YoY+38%；收入：分季度看，21Q4/22Q1增速分为18%/29%，报表端增速环比提升。考虑到公司双11有部分电商收入滞后确认，将Q1、Q4收入合并看待计算或更能准确体现公司经营趋势。21Q4、22Q1合计收入11.7亿，较20Q4、21Q1合计增速为22%。整体保持较快增长趋势。分渠道看，据奥维云网数据，公司Q1线上市占率同比提升0.8pct至22%，线下市占率同比提升4.7pct至25%，均保持行业第一位置。利润：毛利率：Q1为44.2%，同比-3pct，主要为运费影响。如以毛销差口径看，Q1仅下滑0.8pct，较21Q4降幅改善明显，原因为：1）返利：21Q4预计返利增长较多，22Q1相对较少；2）原材料：21Q4原材料价格有所下行，公司加大采购力度，体现22Q1成本压力有所缓解；费用率：Q1销售、管理、研发费用分别-2.4/-0.7/+0.9pct至23.3%/5.2%/5.3%，其中销售费用率下降较多系会计准则调整导致；净利率：Q1净利