国信证券：中国联通（600050）-全面发力数字经济主航道，一季度业绩增长良好

中国联通(600050)核心观点2022年一季度业绩增长良好。公司22年一季度实现营业收入890亿元（+8.2%），其中主营业务收入812亿元（+9.8%），收入结构不断优化，归母净利润20亿元（+20%）。ROE为1.34%，同比提升0.22pp。业绩符合预期。收入端：重新定位聚焦五大主业，各条业务线均实现高增长。（1）大连接，夯实用户基础，推进高质量发展。一季度5G套餐用户数增长达到1.71亿户，推动移动业务收入达420亿元（+2.2%）；家宽业务全面推进升级智慧家庭泛融合产品体系，实现固网宽带收入115亿元（+5.5%）；5G切片及Cat1差异化优势助力物联网业务持续突破重点场景，物联网业务收入达21.2亿元（40.7%）。（2）大计算，推进算力网络新布局。一季度联通云实现收入91.2亿元（+114%）；IDC实现收入62.3亿元（+14.5%）；算网业务拉动固网主营业务收入达384.6亿元（+19.1%）。（3）大数据，加强巩固先发优势。通过强化大数据、人工智能、区块链核心技术能力，大数据实现营收9.2亿元（+54.1%）。（4）大应用，加速推进5G应用在各行业商业落地，个人及