德邦证券：宏达电子（300726）-下游需求景气度持续，平台化战略进展顺利

宏达电子(300726)投资要点事件：2022年4月21日，公司发布2021年年报。2021年公司实现营业收入20.00亿元（+42.79%）；归母净利润8.16亿元（+68.68%）；扣非归母净利润7.32亿元（+68.59%）。公司2021年业绩略低于预期，元器件业务稳步上升。2021年公司实现营收20.00亿元，同比增长42.79%；归母净利润8.16亿元，同比增长68.68%。分季度看，公司2021年Q1、Q2、Q3和Q4单季度分别实现营收3.79亿元（+162.29%）、5.43亿元（+44.84%）、6.12亿元（+46.69%）和4.65亿元（+0.35%）；2）分产品看，元器件营收17.16亿元（+45.22%），模块及其他产品2.84亿元（+29.74%），其中，钽电容实现营收11.70亿元（+36.47%），非钽电容产品实现营收8.30亿元（+52.77%）。业务拓展和项目建设稳步进行，管理和营销优势持续赋能盈利能力改善。在毛利率方面，2021年公司整体毛利率为68.73%，同比减少0.42pct，主要系直接材料成本和制造费用增长所致。其中直接材料成本同比增长40.