安信证券：王力安防（605268）-原材料等致使业绩短期承压，安全门锁龙头多渠道、多品类发力

王力安防(605268)事件：4月22日，王力安防发布2021年度报告。2021年公司实现营业收入26.45亿元，同比增长25.12%；归母净利润1.38亿元，同比下降42.64%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比下降44.10%。其中2021Q4当季公司实现营业收入8.38亿元，同比增长15.53%；归母净利润-0.11亿元，同比下降111.63%；扣非后归母净利润-0.16亿元，同比下降118.56%。经销、工程持续发力，产品结构升级，21年收入增长符合预期分产品看，2021年公司钢质安全门、其他门（装甲门、木门、铜门等）及智能锁收入分别为18.51、5.37、1.62亿元，同比分别增长17.16%、45.14%、56.44%。1）安全门方面：公司充分发挥大宗业务的突出优势，紧抓市场契机，优选高质量房地产企业合作伙伴，在严控风险的背景下承接大宗业务，整体业务规模行业领先，21Q3后房地产政策有所放松，叠加存量房翻新与老旧小区改造持续进行，22年增速有望修复。2）智能锁方面：公司凭借强大的研发实力，持续升级功能进行产品迭代，包括无感可视防盗智能锁等产品，实现“硬软双防”的升级，技术