首创证券：三六零（601360）-公司简评报告：安全业务高增长，高投入奠定坚实基础

三六零(601360)核心观点事件：2022年4月21日，三六零公布2021年年报和2022年一季报，2021年公司实现营业收入108.86亿元，同比下降6.28%；归母净利润9.02亿元，同比下降69.02%；扣非净利润6.08亿元，同比下降76.11%。2022年一季度，公司实现营业收入25.26亿元，同比下降1.02%；归母净利润2.22亿元，同比下降17.78%；扣非净利润1.90亿元，同比下降17.39%。公司拟每10股派发现金红利1元（含税），预计合计拟派发现金红利7.04亿元（含税）。公司利润降幅较大，主要原因系公司持续加大安全业务投入力度。政企安全业务的持续开拓和对数字安全的技术储备，大幅增加了销售人员规模及相关研发费用。2021年公司销售费用和研发费用分别为22.33亿元、31.29亿元，分别较上年增加了5.73亿元、2.58亿元，增幅分别为34.54%、8.97%。以“安全大脑”为核心的安全业务采取“高举高打”的业务模式，前期投入较多，现已完成了整体队伍和结构的搭建，为后续业务开展提供坚实基础。安全业务实现高增长，营收占比接近翻倍，业务版图持续拓展。公司全面升级发展