安信证券：腾远钴业（301219）-业绩稳健增长 铜钴业务加速扩张

腾远钴业(301219)事件：公司发布2021年年度报告，2021年营业收入41.6亿元，同比增长132.81%。2021年归母净利润11.5亿元，同比增长124.13%，其中2021Q4归母净利润3.9亿元，同比提升302%，环比增长50%。2021年扣非归母净利润11.46亿元，同比增长229.85%，其中2021Q4扣非归母净利润3.9亿元，同比增长345.7%、环比提升50%。现金分红金额（含税）5.03亿元。铜钴量价齐增，钴毛利率显着提升兑现利润。1）价格：2021年LME铜均价9294美元/吨，同比提升49.9%。MB钴均价23.98美元/磅，同比提升54%。2）量：公司铜产销2.22/2.16万吨，同比分别提升19.48%/18.98%，受益于刚果腾远四季度新增1万吨产能逐步放量贡献；钴产品产销0.79/0.82万吨，同比大幅上涨62.41%/75.47%，主要是2020年国内生产由于搬迁产量基数较低。3）毛利率：公司在刚果（金）设厂，具有铜钴资源渠道优势，并能够将铜矿伴生的低品位钴、低品位钴矿、次级中间品等资源进行低成本的回收利用。2021年钴铜产品毛利率分别为43.2