德邦证券：紫光国微（002049）-特种集成电路业务高增，年报业绩超预期

紫光国微(002049)事件：2022年4月20日，公司发布2021年年报。报告期内，公司实现营业收入53.42亿元（+63.35%）；归母净利润19.54亿元（+142.28%）；扣非归母净利润17.96亿元（+158.10%）；基本EPS为3.22元/股，加权平均ROE为31.94%。公司2021年业绩表现超预期，特种集成电路及智能安全芯片业务发展良好。2021年公司实现营收53.42亿元，同比增长63.35%；归母净利润19.54亿元，同比增长142.28%，均创下历史新高。1）分季度看，公司2021Q4单季度实现营收15.53亿元，同比增长63.43%；2）分产品看，特种集成电路产品实现营收33.64亿元（+101.08%），智能安全芯片产品营收16.64亿元（+22.11%），晶体元器件产品营收2.71亿元（+37.60%）；3）分渠道看，直销营收51.27亿元（+67.13%），占总营收比重95.98%。4）分地区看，境内营收50.07亿元（+62.77%），境外营收3.35亿元（+72.60%）。产品结构变化叠加规模效应，公司盈利能力大幅提升。在毛利率方面，2021年公司