华鑫证券：海天味业（603288）-公司事件点评报告：业绩仍有承压，期待改革成效

海天味业(603288)事件海天味业发布公告：2023H1公司收入/归母净利润分别为129.66/30.96亿元（同比-4.19%/-8.76%）。投资要点二季度业绩承压，毛利率水平稳定2023Q2公司收入/归母净利润分别为59.85/13.81亿元（同比-5.34%/-11.74%）。2023Q2公司毛利率/净利率分别同比变动-0.14/-1.67个百分点至34.73%/23.06%；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变动+0.89/+0.36/+0.61个百分点至5.57%/1.98%/-2.79%。管理费用率变动主要系管理人工及折旧支出增加所致；财务费用率变动主要系利息收入减少。需求仍需恢复，变革正在进行2023Q2酱油/调味酱/蚝油/其他收入30.87/5.85/10.28/8.81亿元（同比-9.68%/-4.89%/-4.59%/+10.69%）。主要品类收入下滑，主要系餐饮逐步恢复尚需时间、行业内企业竞争愈发激烈等因素。2023Q2公司东部/南部/中部/北部/西部收入分别为10.29/11.53/12.51/14.17/7.30亿元（同比-7.77%/-7.03%