上海证券：轻工纺服行业周报：品牌服饰618表现优异，关注服饰下半年增长修复

主要观点 1）纺织服装：5月份制造业PMI略有回落，行业保持恢复发展态势。5月份制造业PMI略有回落，非制造业PMI保持扩张。2024年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%、51.0%，比上月下降0.9、0.1、0.7pcts，受前期制造业增长较快形成较高基数和有效需求不足等因素影响，制造业景气水平有所回落，总体来看，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。非制造业商务活动指数保持扩张。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平。细分来看，首先是服务业景气回升。服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2pcts，服务业延续恢复发展态势。从行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长。从市场预期看，业务活动预期指数为57.0%，继续位于较高景气区间，服务业企业对市场发展前景保持乐观。 服装龙头品牌表现稳定，运动户外服饰销售火热。5月30日，天猫618第一阶段（5.20-5.28