中泰证券：苏垦农发（601952）-主业再创佳绩，粮价景气延续

苏垦农发(601952)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业总收入106.40亿元，yoy+23.43%；归母净利润7.37亿元，yoy+10.06%；扣非归母净利5.88亿元，yoy+5.08%；单四季度，公司实现营业总收入33.92亿元,yoy+24.16%,归母净利润1.95亿元,yoy+32.65%；扣非归母净利润1.51亿元，yoy+26.74%。主粮种植业务再创佳绩，销售策略调整灵活，后续将继续受益粮价景气。公司全年种植业实现营收31.77亿元（yoy-3.14%），毛利率较上年提升5.4%个百分点，其中大小麦种植实现营收13.43亿元（yoy+1.55%）,毛利较上年提升6.8%个百分点；水稻种植实现营收15.50亿元（yoy-10.74%）,毛利较上年提升4.1%个百分点。公司高产优势稳固，本部小麦平均亩产达1147斤，拓展基地小麦亩产达927斤、水稻1101斤，均创历史新高。另外，公司新增油菜种植，全年实现营收3139万元。报告期内，公司种植业营收略有下降，主要系水稻种植业务销售节奏调整---期末库存大幅提升，销量同比下降所致。另外，在营收下降背景下，公司毛利率