东兴证券：新洋丰（000902）-业绩稳健增长，拓展布局新能源行业

新洋丰(000902)新洋丰发布2021年年报：全年实现营业收入118.02亿元，YoY+17.21%，归母净利润12.10亿元，YoY+28.22%（按2020年调整后净利润）。受益磷复肥产品的价格上涨，公司营收增速高于销量增速，且产品毛利率有所提升，导致净利润增速高于营收增速，公司全年业绩实现稳健增长。2021年，国内磷肥、复合肥市场价格普遍上涨，带动公司营收增速高于销量增速。其中，公司磷肥实现营收21.18亿元，YoY-1.2%，销量78.22万吨，YoY-30.88%，主因2020年基数较大；常规复合肥实现营收65.52亿元，YoY+16.44%，销量292.83万吨，YoY-0.37%；新型复合肥实现营收25.62亿元，YoY+42.56%，销量90.34万吨，YoY+25.44%。公司综合毛利率小幅提升0.9个百分点至18.9%。其中，磷肥毛利率提升3.01个百分点至20.54%，主因供需紧张导致价格上涨；常规复合肥毛利率下滑1.57个百分点至14.69%，主因原料单质肥价格大幅上涨；新型复合肥毛利率提升1.77个百分点至24.22%，主因公司产品品类升级。复合肥龙头市占率