东吴证券：安克创新（300866）-2021年年报点评：收入同比+34.4%，关注运费等其他成本的边际改善

安克创新(300866)投资要点事件：2022年4月11日晚，安克创新发布2021年年度报告。公司全年实现收入125.74亿元，同比+34.45%；归母净利润9.82亿元，同比+14.70%；扣除委托他人投资或管理资产的损益和政府补助等项目后，公司实现扣非净利润7.08亿元，同比-2.69%。公司2021年归母净利润超出我们的预期。受原材料和海运涨价影响，公司利润率承压：2021年，安克创新毛利率/销售净利率分别为35.72%/8.15%，同比-3.55pct/-1.42pct。公司毛利率的下降主要是由于原材料涨价和海运价格提升所致，2021年公司采购成本率为50.9%，同比+2.2pct；运输成本率为13.3%，同比+1.4pct。若原材料和海运价格回归到正常水平，公司利润率或有较大改善空间。展开套保减少汇兑损失，公司费用率有所改善：2021年，公司销售/管理/研发费用率为19.4%/2.98%/6.19%，同比-0.01/-0.05/+0.12pct，基本保持稳定；财务费用率为0.36%，同比-0.39pct。2020年的汇兑损失导致财务费用率较高，2021年公司展开外汇套保，财务