安信证券：海信家电（000921）-Q1空调收入快速增长，盈利能力逐步修复

海信家电(000921)事件：海信家电公布2022年一季报。公司2022年Q1单季度实现收入183.0亿元，YoY+31.4%；实现业绩2.7亿元，YoY+22.1%。Q1海信家电空调业务收入保持快速增长，冰洗业务收入小幅提升，单季度收入稳健增长；公司持续优化产品结构和渠道布局，积极采取措施应对原材料成本压力，盈利能力开始逐步修复。Q1家用空调收入增速提速，冰洗收入增速下滑：Q1海信家电家用空调收入同比增长约37%，冰洗收入同比小个位数增长。分业务来看：1）家用空调方面，公司持续完善产品矩阵，大力发展重点市场，改善销售结构，家用空调业务实现了好于行业的增长。可资参考的是，据产业在线数据，2022年1-2月，公司家用空调内、外销出货量YoY+22.2%/+29.7%，而行业内、外销出货量YoY-4.4%/+4.7%。2）冰洗方面，受去年同期高基数和海运运力紧张影响，我们判断Q1公司冰洗业务收入同比小幅增长。据产业在线数据，2022年1-2月，公司冰箱内、外销出货量YoY+0.0%/+5.5%（去年Q1为+37.1%/+81.1%）。展望后续，海信家电持续提升营销能力，发展重点市场，聚焦新