中银证券：食品饮料行业周报：理性看待茅台业绩，稳健增长可期

上周食品饮料板块跑输沪深300，在各板块中涨跌幅排名第26。我们认为，理性看待茅台业绩，稳健增长可期。3季度白酒业绩有望延续增长惯性，长远来看，酒企之间分化将加大。大众品3季度营收增速可小幅改善，结构性机会较多。市场回顾上周食品饮料板块涨幅为-5.4%，跑输沪深300（-4.2%），涨跌幅在各行业中排名第26。食品饮料子板块中，软饮料、预加工食品涨跌幅排名靠前，分别为-2.8%、-3.1%，白酒、调味发酵品涨跌幅排名靠后，分别为-5.8%、-6.8%。上周食品饮料板块跑输沪深300，在各板块中涨跌幅排名靠后。截至10月22日，白酒板块估值（PE-TTM）为25.7X，食品板块估值（PE-TTM）为18.0X。行业数据根据今日酒价及同花顺数据，10.14-10.21整箱飞天批价2930-2965元，散瓶飞天批价2665-2685元，普五批价935-945元，国窖1573批价为880元。2023年9月，进口葡萄酒数量1.71万千升，同比-29.3%，进口葡萄酒单价5415美元/千升，同比+17.8%。进口大麦103万吨，同比+186.1%，进口大麦单价300美元/吨，同比-20.6%。IF