国信证券：北京君正（300223）-“计算+存储+模拟”格局拓展，2021年业绩大增

北京君正(300223)核心观点多产品线协同快速成长，2021年业绩大增。2021全年营收52.74亿元（YoY143.1%），归母净利润9.26亿元（YoY1165.3%），扣非归母净利润8.94亿元（YoY4264.5%）。其中四季度单季营收14.81亿元（YoY57.3%，QoQ1.6%），归母净利润2.91亿元（YoY472.8%,QoQ3.8%）,扣非归母净利润2.81亿元（YoY838.0%，QoQ1.8%）。全年业绩大增主因公司车载存储、车载模拟和互联芯片、MPU和智能视频芯片等多条产品线下游市场需求旺盛叠加公司技术积累和经营策略优势显现，其中利润增速亦有2020年6月前公司尚未并表北京矽成导致2020年基数偏低的因素。智能视频、存储芯片为主要增长点，矽成营收占近八成。公司21年微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片和模拟与互联芯片营收分别为1.99、9.79、35.9和4.13亿元，同比增长60.6%、236.0%、135.6%和120.11%；毛利率分别提升0.9pct、18.9pct、9.7pct和5.8pct至56.3%、44.2%、30.4%和54.6%，主营业务