国信证券：张家港行（002839）-“两小”战略成效显著，空间广阔

张家港行(002839)核心观点深耕张家港，异地扩张拓宽业务空间。张家港行主要经营区域为张家港市，是当地营业网点最多、覆盖面最广的商业银行，其大股东也多为当地企业。同时张家港行最早一批实现跨区域经营，近年来异地扩展提速，重点布局苏州、南通和无锡，异地贷款余额占贷款总额比重达到50.57%。张家港行经营区域经济较好，近年来公司信贷实现了较好扩张。坚定升级小微战略，小微业务成效显著。张家港行前身为农信社，在当地营业网点覆盖广、信息收集效率高、客户忠诚度高，具备中小微基因。近年来重点布局的苏州、南通和无锡区域均聚集了一批优质中小微企业，为张家港行开拓小微业务提供了基础。公司始终坚持服务“三农两小”的战略方向，自上市起连续五年不断升级小微战略并丰富战术安排，配备蕴含小微基因的高管团队，整合业务条线并成立普惠金融总部，打造配套的组织决策及风险管理体系。新三年战略规划中强调“两小+驱动，四大促协同”的发展模式，小微业务成效明显。2021年末小微贷款户数达3.62万户，增幅46.9%；期末“两小”贷款余额399亿元，增额占总新增的63.0%，贷款余额占到41.2%。对公业务良好，规模稳定扩张，质量优