国信证券：风语筑（603466）-数字展示龙头业绩稳健，关注公司订单进展

风语筑(603466)核心观点公司是数字展示龙头。公司致力于成为国内领先的数字化体验服务商，核心主业包括城市数字化体验空间、文化及品牌数字化体验空间、数字化产品及服务。公司控股股东、公司实际控制人为李晖、辛浩鹰夫妇，所持股份占流通股58.83%。公司目前业绩主要是以订单驱动为主，政府订单在21年以前是核心收入来源，21H1文化及品牌数字化体验空间由占比由39%提升至61%。政策扶持、数字技术、文化需求推动公司所在行业蓬勃发展，在一超多强的竞争格局下，公司有望持续扩大市场份额，奠定行业龙头平台型公司的位置。主业稳健，业绩持续增长。2021年公司实现营收29.4亿，同增30.31%，实现归母净利润4.54亿，同增32.47%。其中21Q4实现营收6.93亿，同增14.25%，21Q4实现归母净利润0.63亿，同减7.31%。公司经营活动产生的现金流量净额3.25亿元，同增48.37%，加权平均ROE为21.21%，同增2.68pct。公司业绩靓眼，主营业务持续稳健增长，积极推进多元化，持续控成本精细化管理。在手订单丰富，G端之外的业务占比渐提升。截至2021年12月31日，公司在手订单约为