中原证券：海通证券（600837）-2021年年报点评：信用减值仍处高位，整体经营稳定

海通证券(600837)2021年年报概况:海通证券2021年实现营业收入432.05亿元，同比+13.04%；实现归母净利润128.27亿元，同比+17.94%。基本每股收益0.98元，同比+8.89%；加权平均净资产收益率8.09%，同比+0.21个百分点。2021年拟10派3.00元（含税）。海通证券2021年经营业绩增速与行业均值基本持平。点评：1.2021年公司经纪、利息、其他业务净收入占比出现提高，投行、资管业务净收入及投资收益（含公允价值变动）占比出现下降。2.财富管理基础进一步夯实，经纪业务手续费净收入同比+15.67%。3.股权融资规模同比有所下滑，债权融资规模保持稳步增长，投行业务手续费净收入同比-0.28%。4.资管业务提质增效，手续费净收入同比+8.66%。5.固定收益类自营业务获得可观收益，投资收益（含公允价值变动）同比+6.10%。6.信用减值同比减少，但总量仍处高位，利息净收入同比+35.37%。7.境外业务收入同比小幅下滑7.50%。投资建议:作为行业龙头之一，公司资本实力雄厚，收入结构多元，具备卓越的综合金融服务平台以及行业领先的国际跨境服务平台。“做