国信证券：中国能建（601868）-总包业务稳健增长，新能源运营描绘第二成长曲线

中国能建(601868)核心观点2021年归母净利润65.04亿元，实现营收净利稳健增长。2021年公司实现营收3223.19亿元（+19.23%），归母净利润65.04亿元（+39.26%），扣非归母净利润50.72亿元（+37.69%）；2021年公司毛利率13.16%，同比-0.43pct，净利率2.98%，同比-0.22pct，主要系因工业制造板块受市场竞争加剧及原材料价格上涨影响，利润承压。其中四季度单季营收1127.31亿元（+14.83%），归母净利润31.44亿元（+17.18%）；毛利率14.45%，同比-1.33pct，净利率2.77%，同比-1.38pct。经营质量稳步提升，新签合同签约额和增速双创历史新高。2021年公司工程建设/勘测设计与咨询/工业制造/投资运营业务营收分别为2639.2亿元/147.6亿元/282.5亿元/272.6亿元，同比增长24%/4%/16%/1%。2021年公司新签合同8726.1亿元，同比增长51%，其中工程建设业务新签合同8008.9亿元，同比增长46%，主要系因新能源及综合智慧能源板块快速增长，贡献新签合同1927.7亿元，同