天风证券：盛路通信（002446）-军工业务持续增长，民品项目储备充足

盛路通信(002446)事件：公司发布半年报，上半年收入7.38亿元（YoY-0.86%），归母净利润1.48亿元（YoY+20.01%），扣非归母净利润1.31亿元（YoY+11.52%）。Q2单季度收入3.93亿元（YoY+7.74%），归母净利润7496.9万元（YoY+22.05%）。23年H1收入基本持平，军工业务稳健（1）通信业务收入3.71亿元，同减14.12%，基站天线/微波通信/射频器件/终端天线业务收入分别为1.58/1.22/0.35/0.56亿元，同增-33.36%/+25.75%/+4.70%/-12.69%，由于去年同期移动&广电5G共建4448多频多模电调基站天线批量交付，而今年基站天线则大概率呈现前低后高的交付节奏，因此今年民品收入下滑；（2）军工业务收入3.68亿元，同增17.41%，超宽带上下变频产品广泛用于机载&舰载&弹载领域，微组装技术储备丰富，发展趋势持续向好。单季度看，23年Q2收入3.93亿元，同增7.74%，环增13.76%，归母净利润7497万元，同增22%，环增2.34%。费用显著收窄，研发投入维持高位公司上半年毛利率增长1.66pc