中原证券：国泰君安（601211）-2021年年报点评：投行深化改革，多项业务稳步增长

国泰君安(601211)2021年年报概况:国泰君安2021年实现营业收入428.17亿元，同比+21.64%；实现归母净利润150.13亿元，同比+34.99%。基本每股收益1.65元，同比+37.50%；加权平均净资产收益率11.05%，同比+2.51个百分点。2021年拟10派6.80元（含税）。国泰君安2021年经营业绩增速优于行业均值。点评：1.2021年公司投资收益（含公允价值变动）、其他业务净收入占比出现提高，经纪、投行、资管、利息净收入占比出现下降。2.传统经纪业务保持行业领先，手续费净收入同比+12.71%。3.投行业务深化改革，业务总量稳步增长，手续费净收入同比+8.76%。4.资管业务调结构初显成效，手续费净收入同比+15.99%。5.自营业务取得较好成绩，投资收益（含公允价值变动）同比+29.74%。6.两融规模稳步增长，持续压降股票质押规模，利息净收入同比-1.76%。7.国际业务同比有所下滑，业务收入同比-18.60%。投资建议:作为跨越我国资本市场发展全部历程和多个周期的老牌头部券商，公司历经风雨、锐意进取，始终保持较强的综合竞争力，资本规模、盈利水平、业