华鑫证券：甘源食品（002991）-公司事件点评报告：利润超预期，增长势能强劲

甘源食品(002991)事件2023年10月25日，甘源食品发布2023年前三季度报告。利润超预期，延续高增态势2023Q1-Q3总营收13.14亿元（同增36%），归母净利润2.14亿元（同增139%），其中2023Q3营收4.87亿元（同增37%），归母净利润0.95亿元（同增95%），利润超预期，系公司持续优化产品结构，加深与零食量贩店、商超会员店系统合作所致。盈利端，2023Q1-Q3毛利率36.32%（+2pct），净利率16.3%（+7pct）；2023Q3毛利率37.55%（+0.4pct），净利率19.4%（+6pct）。费用端，2023Q3销售费用率为9.92%（-1pct），管理费用率为3.45%（-1pct），费率持续优化。营业税金及附加占比为1%（-0.1pct）。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额1.96亿元（同增25%），2023Q3经营活动现金流净额1.24亿元（同增147%）。截至2023Q3末，合同负债0.44亿元（环比+63%）。产品+渠道持续放量，向上增长动能强劲公司持续开发新品，丰富产品矩阵，重点打造豆类及调味型坚果，不断扩充调味坚果