安信证券：长电科技（600584）-盈利能力大幅提高，先进封装助力公司持续成长

长电科技(600584)事件：公司发布2021年年度报告，2021年实现营业收入305.02亿元，同比增长15.26%；实现归属于上市公司股东的净利润为29.59亿元，同比增长126.83%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.87亿元，同比增长161.22%。Q4单季度来看，Q4单季实现营业收入85.85亿元，同比增长11.48%，环比增长6.00%；实现归母净利润8.43亿元，同比增加56.08%，环比增长6.31%，毛利率19.84%，环比提高1.04pct，公司毛利率自20Q4以来，连续多个季度实现环比提高。盈利能力大幅提高，经营现金流量充沛：公司2021年营收同比上升15.26%，主要原因是半导体高景气，国际和国内客户的订单需求强劲。在盈利能力方面，公司归母净利润大幅提高，毛利率和净利率分别为18.41%、9.71%，同比分别提高2.95pct、4.78pct，公司盈利能力大幅提高，主要源于各工厂持续加大成本管控与营运费用管控，全面推动盈利能力提升。从收入结构来看，公司营收按市场应用领域划分，公司2021年营收通讯电子占比40.0%、消费电子占比33.8%