国金证券：证券行业研究：《重组办法》修改，利好资本市场活力提升及券商投行收入增长

2025年5月16日，证监会发布《关于修改的决定》，主要为贯彻落实党的二十届三中全会精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等要求，深化上市公司并购重组市场改革，自公布之日起施行。 事件点评 主要内容：①建立重组股份对价分期支付机制：将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月；②提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度；③新设重组简易审核程序：符合条件的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，证监会5个工作日内作出是否予以注册的决定；④明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求：对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期；⑤鼓励私募基金参与上市公司并购重组：对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月。 政策影响：①对资本市场：自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大