首创证券：淮北矿业（600985）-公司简评报告：煤炭与化工齐头并进，盈利有望继续高增长

淮北矿业(600985)事件：公司发布2021年年度业绩报告，2021年实现营业收入649.61亿元，同比增长24.27%；实现归属于母公司所有者的净利润47.8亿元，同比增长37.82%，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为47.80亿元，同比增速37.82%，实现基本每股收益为2.04元，同比增长27.5%。煤炭板块量价齐升拉动净利润增长。煤炭板块2021年实现营业收入159.21亿元，同比增长40.52%，产量方面，实现煤炭产量2257.5万吨（4.12%）；销量方面，2021年公司商品煤销售合计1975.9万吨（-8.87%），其中动力煤实现销售647.8万吨（2.66%），煤泥销售量362.8万吨（4.82%）。销售单价方面，商品煤综合售价为805.78元/吨（21.21%）。成本方面，自产商品煤成本为476.5元/吨（21.54%），同比增加168元/吨，主要是材料价格和职工薪酬等成本增加所致。公司商品煤实现吨煤毛利329.27元/吨，同比增长20.7%，毛利率为40.86%（降低0.16个百分点），煤炭单价同比上升成为板块盈利增长的主要原因。今年焦煤市场格局依旧紧