开源证券：非银金融行业周报：节前非银有所超跌，经济动能改善利好估值修复

周观点：节前非银有所超跌，经济动能改善利好估值修复双节前最后一周非银板块相对超跌或反应避险情绪，保险/券商/沪深300指数分别下跌3.8%/2.9%/1.3%。双节期间海外市场相对平稳，9月29日至10月6日恒生指数/标普500指数分别上涨0.7%/0.2%，期间非银港股标的有所下跌，中国平安/中信证券分别下跌2.3%/3.4%。中国9月官方制造业PMI为50.2%重回扩张区间，经济动能恢复利好非银板块。稳增长政策持续发力下，宏观经济改善有望催化板块beta行情。从供需两侧看，保险负债端有望持续向好，保险板块机会确定性更强。活跃资本市场政策对券商利好影响尚未充分定价，权益市场修复、券商基本改善仍是第一催化。同时，我们继续推荐利差有望逆势扩张、资产端稳健增长的江苏金租。此外，推荐受益于香港市场促进股票流动性政策的香港交易所。保险：保险销售行为新规符合此前预期，资产和负债两端均支撑保险股机会（1）9月28日，国家金融监管总局发布《保险销售行为管理办法》，推动销售人员与产品分级管理，并基于客户实际需求开展保险销售，禁止炒停以及随意变动价格。整体看，《管理办法》对于售前信息披露以及宣传行为、售