华西证券：广发证券（000776）-2021年报点评：公募基金业绩优异，启动回购计划

广发证券(000776)事件概述公司发布2021年年报，营业收入342.5亿元、同比+17%，归母净利润108.5亿元、同比+8%；加权平均ROE为10.67%，同比增0.07pct。基本每股收益为1.42元，同比+8%。分析判断:基金管理收入占比提升，投行与投资造成短期拖累收入结构来看，基金管理业务净收入占比最高，达到26%，其次是经纪业务占比23%，自营业务收入占比17%，利息净收入占比14%，其他业务、股权投资、投行业务收入分别占比为11%、4%和1%。从增量收入贡献来看，基金管理收入贡献收入增量的70%，经纪、利息净收入分别贡献27%、13%，股权投资和其他均贡献9%，投行、资管与自营贡献为负，分别贡献-4%、-5%、-21%。公募基金保持行业领先，资管规模高增2021年公司实现基金管理业务收入89亿元，同比+67%。公司公募基金实力强大，分别控股广发基金54%股权、参股易方达22.7%股权。受益于公募基金行业大发展，两家基金公司规模持续提升，易方达、广发基金非货公募规模为12289、6919亿元，规模分列行业第1、第3名。资产管理业务逐渐发力，全年公司受托资管规模达4932亿