安信证券：老板电器（002508）-推出期权激励，彰显经营信心

老板电器(002508)事件：老板电器公布2022年股票期权激励计划。本激励计划拟授予的股票期权总量为481万份，约占本草案公告时公司总股本0.51%。激励人数为285人，包括中层管理人员及核心技术（业务）骨干。本激励计划授予的股票期权的行权价格为29.27元/股。我们认为，本激励计划体现了公司对未来经营的积极预期，老板电器善于调整经营策略，拓展厨电新品类，我们看好公司长期的发展。激励计划对收入增速提出考核：激励计划的行权考核年度为2022~2024年，每个会计年度考核一次。解锁条件为，以2021年营业收入为基数，2022~2024年每年营业收入复合增长率不低于15%。老板电器对未来经营提出了较高增长目标，分品类来看，我们预期洗碗机、蒸烤一体机等新品类将拉动收入增长。根据公告，2021H1洗碗机、蒸烤一体机收入合计占比老板总收入比例10.0%，比重同比+3.7pct。从出货量看，我们估计，2021年公司蒸烤一体机、洗碗机发货量同比增速分别为50%+/100%+。老板电器推出的蒸烤一体机、洗碗机符合国内消费者使用习惯，市场地位提升。根据奥维，2021年“老板品牌”蒸烤一体机线下零售额份额