安信证券：中微公司（688012）-刻蚀设备持续高增长，Mini LED为MOCVD带来新成长机遇

中微公司(688012)事件：公司发布2021年年度报告，2021年实现营业收入31.08亿元，同比增长36.74%；实现归属于上市公司股东的净利润为10.11亿元，同比增长105.49%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.24亿元，同比增长1291.10%。全年新增订单同比大增，21Q4业绩环比大增：公司2021年营收和归母净利润同比大幅度提高，主要原受益于半导体设备市场高景气以及国产替代需求。扣非归母净利润小于归母净利润，主要源于2021年投资非上市公司股权产生较大的公允价值变动损益以及获得政府补助。从分产品收入来看，2021年刻蚀设备收入为20.04亿元，同比增长55.44%，毛利率达到44.32%；MOCVD设备收入为5.03亿元，同比1.53%，增速较低原因为下游市场原因以及2021年签署的MiniLEDMOCVD设备规模订单尚未确认收入，但MOCVD设备的毛利率达到33.77%，同比提高15.12pct。从订单来看，2021年公司新签订单金额达41.3亿元，同比增长90.5%，公司订单饱满，显示下游需求旺盛。从Q4单季度来看，Q4单季实现营业收入10.3